The Fed Peringatkan Biaya Modal Pada Pinjaman Leveraged Bank

Washington – Pejabat Federal Reserve memperingatkan bank bahwa meningkatnya tingkat risiko tinggi, pinjaman dengan yield tinggi di neraca mereka akan memerlukan lebih banyak modal yang dimiliki. Hal ini diungkapkan oleh narasumber yang tidak diidentifikasi, namun mengetahui isu tersebut.

Regulator telah meningkatkan pengawasan pasar setelah pedoman yang dikeluarkan pada 2013 oleh The Fed, Kantor Comptroller of the Currency dan Federal Deposit Insurance Corp tidak melambatkan volume transaksi atau menurunkan standar kredit.

Menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg, bank telah mengatur sekitar US$ 411 miliar pinjaman leveraged yang dijual kepada investor seperti reksa dana tahun ini, dibandingkan dengan rekor US$ 696 miliar sepanjang 2013.

Laporan penelitian Barclays Plc pada 5 September menyatakan pinjaman Covenant-lite, yang sedikit persyaratan dapat membantu melindungi pemberi pinjaman, pada kecepatan melebihi 70 persen dari total emisi tahun ini.

"Tampaknya banyak bank belum sepenuhnya menerapkan standar yang ditetapkan dalam pedoman antaragensi," ujar Direktur Senior Untuk Pengawasan Perbankan Dan Regulasi Dewan The Fed Todd Vermilyea pada Mei lalu.

Pejabat The Fed belum mengumumkan fokus siklus stress-test 2015. Instruksi tahun lalu termasuk skenario kenaikan hasil panen berisiko tinggi, obligasi hasil tinggi dan pinjaman leveraged.

Alat Pengawas

Lanjutan volume underwriting yang tinggi dan penurunan standar kualitas kredit di pasar pinjaman leveraged muncul pada saat tes kunci bagi regulator yang mendukung menggunakan alat pengawasan untuk menghentikan gelembung ketika The Fed mempertahankan suku bunga mendekati nol untuk memacu perekonomian.

Sejak tahun lalu The Fed dan OCC telah menyatakan keprihatinan bahwa standar penjaminan emisi memburuk. Para regulator memperbarui pedoman leverage pada 2013, dengan mengatakan tingkat utang yang lebih dari enam kali laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi meningkatkan keprihatinan.

Sebelumnya Barclays melaporkan jumlah leverage yang pada penawaran baru mencapai 4,95 kali Ebitda, melebihi angka tertinggi 2007.

"Tren Fundamental di pasar kredit AS umumnya telah jinak, dengan leverage untuk pasar secara keseluruhan tetap relatif konstan dalam kuartal ini, Pasar kredit kontras menonjol ketika leverage meningkat terus, bukan hanya dalam kuartal ini, tetapi terus sejak krisis keuangan," tulis analis Barclays dalam laporannya.

Pengawasan pinjaman leveraged The Fed sebelumnya dilaporkan di Financial Times.