Koreksi Harga Emas Hari Ini Bukan Akhir dari Reli Besar

Emas dinilai tetap mendapat dukungan kuat karena bank sentral Amerika Serikat (AS) diperkirakan memangkas suku bunga setidaknya dua kali tahun ini. Penurunan tekanan inflasi bahkan membuka peluang pemangkasan ketiga pada Desember 2026.

“Kami memperkirakan dua kali pemangkasan suku bunga masing-masing 25 basis poin, satu pada Maret dan satu lagi pada Juni. Ini akan menjaga suku bunga riil tetap menurun dan mendukung arus masuk ke emas. Ketidakpastian geopolitik dan ekonomi kemungkinan akan terus berlanjut, dengan Trump tetap menggunakan tarif sebagai ancaman," papar analis ANZ.

Mereka menambahkan, perhatian pasar mulai beralih pada dampak tarif yang belum sepenuhnya tercermin dalam data ekonomi dan inflasi. Keraguan terhadap kredibilitas The Fed juga masih ada.

"Latar belakang seperti ini akan meningkatkan minat investor terhadap aset riil seperti emas,” tulis analis ANZ.

Emas Jadi Aset Lindung Nilai Global

ANZ juga menilai emas tetap menjadi “polis asuransi” utama terhadap ketidakpastian sistem keuangan global. Obligasi pemerintah AS yang sebelumnya dianggap sebagai aset bebas risiko kini dinilai menghadapi tantangan kepercayaan akibat lonjakan utang dan kekhawatiran terhadap independensi bank sentral.

“Sistem keuangan global sedang mengalami pergeseran struktural. US Treasury yang dahulu dianggap sebagai aset bebas risiko terbesar di dunia kini menghadapi persoalan kepercayaan. Lonjakan utang, kekhawatiran terhadap independensi The Fed, serta meningkatnya risiko sanksi telah mengubah statusnya secara fundamental,” tulis analis ANZ.

Dari sisi permintaan, ANZ memperkirakan pembelian emas oleh bank sentral tetap kuat hingga 2026. Arus masuk ke ETF berbasis emas diperkirakan terus berlanjut, dengan total kepemilikan berpotensi melampaui 4.800 ton tahun ini.